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中國銀監會(huì )近日發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》，依照《管理辦法》，銀行需對客戶(hù)風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，由低到高至少分為五級。風(fēng)險評級為一級和二級的理財產(chǎn)品，單一客戶(hù)銷(xiāo)售起點(diǎn)金額不得低于5萬(wàn)元；風(fēng)險評級為三級和四級的理財產(chǎn)品，單一客戶(hù)銷(xiāo)售起點(diǎn)金額不得低于10萬(wàn)元；風(fēng)險評級為五級的理財產(chǎn)品，單一客戶(hù)銷(xiāo)售起點(diǎn)金額不得低于20萬(wàn)元。

    整體收益不佳

    短期產(chǎn)品熱銷(xiāo)

    3%、4%、5%、6%……理財產(chǎn)品的收益率隨著(zhù)銀行間競爭不斷推高。據普益財富統計數據，今年上半年商業(yè)銀行共發(fā)行8497款理財產(chǎn)品(不包括對公產(chǎn)品)，發(fā)行規模達8.51萬(wàn)億元，超過(guò)了去年全年的7.05萬(wàn)億元。

    在加息預期下，超短期理財產(chǎn)品成為今年上半年最熱銷(xiāo)的品種。數據顯示，在上半年商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中，有2787款產(chǎn)品期限在1個(gè)月以下，占比32.80%，平均預期收益率3.61%；2488款產(chǎn)品期限在1至3個(gè)月，占比29.28%，平均預期收益率3.58%；3至6個(gè)月、6個(gè)月至1年的理財產(chǎn)品分別發(fā)行了1782款和1189款，占比分別為20.97%和13.99%。

    據銀率網(wǎng)發(fā)布的6月份銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)月報顯示，截至6月28日，6月各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品1659款，環(huán)比增長(cháng)9.9%，而且6月各期限理財產(chǎn)品預期收益率持續上升。投資期限在1個(gè)月以?xún)鹊睦碡敭a(chǎn)品平均預期收益率為4.2%；投資期限1至3個(gè)月的產(chǎn)品平均預期收益率為4.0%；投資期限為3至6個(gè)月的理財產(chǎn)品預期收益率平均值為4.2%；6個(gè)月至1年期的理財產(chǎn)品市場(chǎng)預期收益率平均值為4.8%；1年以上的理財產(chǎn)品市場(chǎng)平均預期收益率為7.0%。

    特別是進(jìn)入6月下旬以來(lái)，隨著(zhù)銀行流動(dòng)性的緊張加劇，短期理財產(chǎn)品出現明顯的量?jì)r(jià)齊升情況，更是出現了長(cháng)短期理財產(chǎn)品收益倒掛的情況。數據顯示，多家商業(yè)銀行6月底發(fā)行的3天左右的超短期產(chǎn)品收益率竟遠超投資期限長(cháng)達幾個(gè)月的理財產(chǎn)品。如招行一投資期僅為2天的保本固定收益產(chǎn)品，預計年化收益率最高可達到7%。

    但值得注意的是，理財產(chǎn)品收益率真正跑贏(yíng)通脹的并不多。數據顯示，上半年到期的7731款理財產(chǎn)品中，到期收益率跑贏(yíng)5月份居民消費價(jià)格指數增速5.5%的理財產(chǎn)品只有186款。另外，上半年到期收益率為零或負收益的11款理財產(chǎn)品中，虧損最多的達到-22.4%，銀行理財產(chǎn)品也存在著(zhù)風(fēng)險。

    把握相關(guān)政策

    保障投資權益

    針對各商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的熱衷，銀監會(huì )于日前發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》，規范銀行理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售。要求銀行須制作專(zhuān)頁(yè)風(fēng)險揭示書(shū)、專(zhuān)頁(yè)客戶(hù)權益須知，并對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級。其基本思路是要求商業(yè)銀行做好風(fēng)險提示和信息披露，真正做到“賣(mài)者有責”，并在此基礎上實(shí)現“買(mǎi)者自負”，最終實(shí)現“將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶(hù)”，實(shí)現合規銷(xiāo)售，充分保護客戶(hù)的合法權益。

    據了解，為充分保護客戶(hù)的合法權益，《管理辦法》從3個(gè)方面做出明確規定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中制作專(zhuān)頁(yè)風(fēng)險揭示書(shū)，內容至少應包括風(fēng)險提示語(yǔ)句、產(chǎn)品類(lèi)型、產(chǎn)品風(fēng)險評級及適合購買(mǎi)的客戶(hù)評級、示例說(shuō)明最不利投資情形和結果、客戶(hù)風(fēng)險承受能力評級、風(fēng)險確認語(yǔ)句抄錄等。二是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中制作專(zhuān)頁(yè)客戶(hù)權益須知，內容至少應包括辦理理財產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、客戶(hù)風(fēng)險承受能力評估流程、商業(yè)銀行進(jìn)行信息披露的方式、渠道和頻率等內容。三是要求商業(yè)銀行按規定對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，對客戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，按照風(fēng)險匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶(hù)。

    關(guān)于“風(fēng)險匹配”原則，銀監會(huì )有關(guān)負責人解釋稱(chēng)，一是從保護客戶(hù)合法權益角度，要求商業(yè)銀行按照風(fēng)險匹配原則審慎盡責開(kāi)展理財產(chǎn)品銷(xiāo)售，客戶(hù)只能購買(mǎi)風(fēng)險評級等于或低于其自身風(fēng)險承受能力評級的理財產(chǎn)品。二是為防止誤導銷(xiāo)售和錯誤銷(xiāo)售，商業(yè)銀行應對理財產(chǎn)品進(jìn)行評級，對客戶(hù)風(fēng)險承受能力進(jìn)行評級，按照風(fēng)險匹配原則，做到“將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶(hù)”。

    在信息披露方面，《管理辦法》明確要求，銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件應當載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類(lèi)和各投資資產(chǎn)種類(lèi)的投資比例，并確保在理財產(chǎn)品存續期間按照銷(xiāo)售文件約定比例合理浮動(dòng)。市場(chǎng)發(fā)生重大變化導致投資比例暫時(shí)超出浮動(dòng)區間且可能對客戶(hù)預期收益產(chǎn)生重大影響的，應當及時(shí)向客戶(hù)進(jìn)行信息披露。商業(yè)銀行根據市場(chǎng)情況調整投資范圍、投資品種或投資比例，應當按照有關(guān)規定進(jìn)行信息披露后方可調整；客戶(hù)不接受的，應當允許客戶(hù)按照銷(xiāo)售文件的約定提前贖回理財產(chǎn)品。

    了解各項指標

    適時(shí)適度投資

    不可否認，銀行理財產(chǎn)品動(dòng)輒超過(guò)5%、6%的預期年化收益率，著(zhù)實(shí)吸引人。

    但年化收益率是否就是產(chǎn)品的實(shí)際收益率呢？答案是否定的?！澳昊找媛省笔前旬斍笆找媛?日收益率、周收益率、月收益率)換算成年收益率來(lái)計算的，并不是指產(chǎn)品的實(shí)際收益。比如，年化收益率是5%，投資期限為60天，購買(mǎi)10萬(wàn)元的話(huà)，實(shí)際收益是10萬(wàn)元×5%×60/365＝821.92元，而不是5000元。另外，保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品和非保本浮動(dòng)收益型理財產(chǎn)品在宣傳時(shí)說(shuō)明的預期年化收益率只是銀行的預期收益，實(shí)際收益要看銀行的操作，也許可以達到該收益率，也許會(huì )低于該收益率。投資者要認真了解理財產(chǎn)品的投資標的，以此判斷其風(fēng)險狀況和收益水平。

    同時(shí)，投資者還要明白“累計收益率”的概念?！袄塾嬍找媛省笔侵刚麄€(gè)理財期間的總收益率。比如某理財產(chǎn)品理財期限是兩年期，累計收益率為7%，那么它的年收益率應該是3.5%。

    另外，購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品還需要考慮資金的成本因素，比如跨行購買(mǎi)成本，就要考慮轉賬的便利性、收費情況等；理財產(chǎn)品在募集期，客戶(hù)的申購資金是不享受產(chǎn)品收益的，所以投資者在計算收益時(shí)，還要記得掐頭去尾。

    此外，投資者還要選擇適合自己資金狀況的投資期限。數據顯示，今年上半年1至6個(gè)月投資期限的中短期理財產(chǎn)品最受歡迎，因為這類(lèi)期限的理財產(chǎn)品相對收益穩定，風(fēng)險小，流動(dòng)性較強。

    業(yè)內人士認為，在投資期限選擇上，原則上是以確定閑置的時(shí)間為標準，時(shí)間向下選擇。比如確定閑置6個(gè)月，如果只有3個(gè)月和9個(gè)月的產(chǎn)品可以選擇，建議配置3個(gè)月的產(chǎn)品。由于銀行理財產(chǎn)品大部分都是固定期限產(chǎn)品，產(chǎn)品存續期間客戶(hù)是不能提前支取的，雖然通過(guò)理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款的方式也可以解決部分資金需求，但所支付的貸款利率一般情況下都要高于理財產(chǎn)品年化收益率；即使有些短期產(chǎn)品設置了提前贖回條款，可供客戶(hù)投資期間中途退出，但投資者肯定會(huì )有收益損失甚至本金損失。所以，投資者也要根據自己資金閑置狀況選擇期限適合的理財產(chǎn)品。