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首席執行官江南春協(xié)同四家財團共同完成收購，金額將創(chuàng )中概股之最；還需經(jīng)股東大會(huì )最終核準

新京報訊   分眾傳媒北京時(shí)間20日凌晨發(fā)布公告，公司已經(jīng)就私有化問(wèn)題與包括首席執行官江南春在內的一組投資財團達成協(xié)議，交易估值約為37億美元（約合230.5億人民幣），退市金額創(chuàng )中概股之最。

此前分眾傳媒副總裁嵇海榮曾表示，私有化“能使公司有充足的時(shí)間和能力思考和實(shí)施更多長(cháng)期戰略規劃，為公司實(shí)現更長(cháng)遠更持久的發(fā)展?！?br>
分眾股價(jià)大漲

根據公告，分眾傳媒董事局主席兼首席執行官江南春將協(xié)同凱雷投資、方源資本、中信資本和光大控股四家財團共同完成收購，收購報價(jià)為每股存托股票（ADS）27.50美元，預計該交易將于明年第二季度完成。

根據協(xié)議，在此次交易完成之前，分眾傳媒將不得支付任何股息或者回購任何股票。因此，分眾傳媒董事會(huì )已經(jīng)終止以前宣布的股票回購計劃和分紅政策。如果交易成功，分眾傳媒將成為一家私營(yíng)企業(yè)，其美國存托股將不在納斯達克全球市場(chǎng)掛牌交易。

據記者計算，分眾于2005年7月以每股ADS價(jià)格為17美元登陸美國納斯達克，與之相比，退市價(jià)較上市價(jià)每股高出10.5美元。此外，27.5美元的收購價(jià)格較8月13日分眾傳媒發(fā)布提示性公告之前30個(gè)交易日的平均價(jià)格高出約7美元，由此計算收購溢價(jià)為36.6%.而37億美元的私有化價(jià)格更是超越了此前盛大的23億美元，創(chuàng )下中概股私有化之最。

按照私有化的進(jìn)程，私有化交易還需要分眾傳媒股東大會(huì )的最終核準，并向美國交易委員會(huì )提交相應的材料。分眾傳媒同時(shí)宣布，美國銀行、國開(kāi)行香港支行等9家銀行將作為承銷(xiāo)商，向私有化提供約15.25億美元的融資。

昨日分眾傳媒股價(jià)出現較大幅度上漲，報收25.52美元，上漲6.73%。

預計半年完成全過(guò)程

創(chuàng )新工場(chǎng)董事長(cháng)李開(kāi)復昨日發(fā)布微博評論稱(chēng)，私有化是反擊渾水做空的最好形式，這么多私募愿意支持溢價(jià)也證明了分眾的價(jià)值。

對于分眾傳媒私有化的最新進(jìn)程，投中集團首席分析師李瑋棟認為，總體來(lái)看，這次分眾私有化難度應該不大，半年時(shí)間完成沒(méi)問(wèn)題。如果有問(wèn)題，可能就是會(huì )有中小股東不滿(mǎn)意最后的價(jià)格，認為收益太低，對私有化提出異議。

i美股分析師鐘日昕表示，分眾傳媒私有化還需要一些步驟，首先就是要獲得董事會(huì )的批準，依照江南春在董事會(huì )的影響力看來(lái)，這一關(guān)難度應該不大。但還有關(guān)鍵的一步就是分眾私有化要通過(guò)股東大會(huì )的同意。股東大會(huì )如果能通過(guò)的話(huà)，基本就沒(méi)什么問(wèn)題了。
分眾傳媒發(fā)展大事記

2003年

分眾傳媒在上海成立，江南春出任首席執行官，首創(chuàng )中國戶(hù)外視頻廣告聯(lián)播網(wǎng)絡(luò )。

2005年7月

分眾傳媒成功登陸美國納斯達克，并以1.72億美元的募資額創(chuàng )造了當時(shí)的IPO紀錄。

2008年3月

分眾傳媒與新浪籌劃合并，但因未通過(guò)監管部門(mén)的審核而宣告流產(chǎn)。

2011年11月22日至2月9日期間

美國做空機構渾水先后五次發(fā)表質(zhì)疑分眾傳媒的研究報告，分眾傳媒股價(jià)遭重挫。

2012年8月13日

分眾傳媒首席執行官江南春聯(lián)合凱雷投資等五大基金提出公司私有化建議書(shū)，籌劃從納斯達克退市。

2012年12月初

私有化財團之一鼎暉投資宣布退出分眾傳媒私有化交易，原因是鼎暉認為這項投資無(wú)法帶來(lái)豐厚回報。

2012年12月20日

分眾傳媒發(fā)布公告，公司通過(guò)私有化建議，將以每股存托憑證27.5美元的價(jià)格收購分眾傳媒股份。

■ 內部員工聲音

對員工待遇無(wú)影響

記者昨日致電分眾傳媒，公司表示，作為被買(mǎi)方，公司不便對私有化發(fā)表評論。公司不愿透露姓名的內部人士表示，私有化對公司員工不會(huì )產(chǎn)生太大影響。

該人士透露，私有化之后，分眾將更多致力于長(cháng)期戰略規劃，但公司仍然與以前一樣照常運轉，公司員工身份、待遇等并不會(huì )受到影響。目前，公司內部對此事亦無(wú)太多討論。

有業(yè)內人士預計，分眾在退市之后，可能將會(huì )進(jìn)行更多戰略創(chuàng )新與投資。此前選擇私有化的阿里巴巴在退市后即進(jìn)行了內部結構大調整。

■ 分析

中概股退市或為登陸A股

投中集團首席分析師李瑋棟昨日表示，目前國內A股資本市場(chǎng)對企業(yè)吸引力越來(lái)越大，大部分在國外的上市公司還是考慮私有化后回到國內上市，這也是推動(dòng)退市的動(dòng)力。他預計，未來(lái)一年之內，如果現有中國企業(yè)在美國的估值水平?jīng)]有大的變化，可能還是有很多公司考慮退市。

“畢竟回到國內上市，從融資、估值、監管成本等各個(gè)角度看，都是更好的選擇?！崩瞵|棟說(shuō)。

不過(guò)i美股分析師鐘日昕認為，“這一波之后，一兩年之內應該不會(huì )出現這么多公司提出私有化了，私有化潮流繼續爆發(fā)的可能性不大?！?br>
自從去年遭到做空機構頻頻“獵殺”以來(lái)，中概股一直處于疲軟狀態(tài)，無(wú)論是從新股IPO的數量及規模，以及上市后的中概股整體股價(jià)表現來(lái)看，均無(wú)法再現2010年時(shí)的盛況。

在此情況下，越來(lái)越多的中國企業(yè)選擇私有化退市，借此保存企業(yè)實(shí)力。去年以來(lái)，包括盛大、分眾傳媒等在內的在美上市的中概股，以及在港上市的小肥羊、阿里巴巴網(wǎng)絡(luò )有限公司等，都加入了私有化退市的浪潮。

清科研究中心分析認為，很多企業(yè)在海外水土不服，經(jīng)營(yíng)模式不被境外投資者理解和認可；部分公司會(huì )計丑聞頻傳并遭到做空機構趁機惡意圍剿，使不少無(wú)辜企業(yè)受到牽連，股票市值大面積蒸發(fā)。從公司內部因素上看，上市公司多受制于短期的業(yè)績(jì)壓力，制定新戰略規劃時(shí)往往容易受到掣肘，這些都是上市公司考慮私有化退市的原因。